重要!中国人民银行最新公告

2022-06-21 15:33  来源: 每日经济新闻

6月21日,中国人民银行公告:今日进行100亿元7天期逆回购操作操作,中标利率为2.10%,与此前持平。因今日有100亿元逆回购到期,当日实现零投放零回笼。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022年6月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.45%,二者均和上次持平。

实际上,市场对本月LPR保持不变已有预期。据证券日报21日报道,一方面,LPR报价在中期借贷便利(MLF)利率基础上加点形成。6月15日央行在开展MLF时操作利率保持不变,意味着当月LPR报价的定价基础没有变化。从加点来看,东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示,5月份未实施降准,而信贷投放明显加速,因此无论从银行资金成本还是贷款市场供需平衡角度看,6月份报价行都缺乏下调加点的动力。

另一方面,王青谈到,5月份5年期LPR报价下调15个基点,幅度较大,这也会在一定程度上消化4月份降准、设立存款利率市场化调整机制等对银行负债成本下降带来的影响。由此,6月份LPR报价不变符合市场普遍预期。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也认为LPR保持不变符合预期。他对记者表示,随着国内疫情防控有力、纾困助企和稳增长政策落地见效,5月份国内实体经济融资需求与结构均有明显改善。另外,受市场竞争加剧等因素影响,部分中小银行盈利与负债压力较大,短期下调加点的难度偏大。

“5年期以上LPR保持不变,主要是5月份5年期以上LPR下调15个基点,幅度较大,政策效果需要一定时间观察。”周茂华说。光大证券研报认为,5月份5年期以上LPR下调了15个基点,其在贷款量价上所形成的效果明显且具有持续性,因此于本月再度引导LPR下行必要性不大。

“6月份LPR报价不变,不会影响实际贷款利率持续下调。”王青表示,当前政策面正着力引导银行加大信贷投放,让利实体经济。由此,着眼于激发企业和居民信贷需求,短期内银行有动力持续下调实际贷款利率。此外,近期小微信贷支持力度加大、设立1000亿元交通物流专项再贷款等结构性政策全面发力,这在带动银行贷款增量扩面的同时,也会形成一定“减价”效应。

展望后期,王青预计LPR仍有一定下调空间。他表示,接下来几个月,在美联储将持续大幅收紧货币政策前景下,国内货币政策在坚持“以我为主”基调的同时,会更加重视内外平衡,MLF利率下调的可能性较小。三季度LPR有可能在MLF利率不动的同时单独下调。这将是未来一段时间“兼顾内外平衡”的一个有效举措。

据21世纪经济报道,中信证券联席首席经济学家明明表示,下半年价格型货币政策宽松的必要性仍存。然而考虑中美政策周期分化下的外部阻力,MLF操作利率直接调降较为困难。“降成本”目标实现的核心在于LPR的下行,其传导途径并非单一。

明明续称,从政策利率指导路径来看,LPR报价是由MLF加点而成,MLF降息将直接引导LPR报价下调;从银行负债成本调降来看,存款利率报价改革等手段直接降低了银行负债成本,同样能引导LPR报价下行,5月份5年期以上LPR单独调降即为该路径下的实例。

“由此可见,后续通过降准与存款利率报价改革引导LPR下调而实质降息仍有空间,预计后续1年期LPR存在5-10BP下调空间,5年期以上LPR存在10-15BP下调空间。而若美国在经济衰退下加息节奏放缓,后续我国MLF直接降息仍有可能。”明明称。

编辑:卜小燕责任编辑:马兰