伞形信托 限期清理
6月份以来，杠杆清理成为A股市场热度最高的话题。近期有消息称，监管层已发文，要求各家券商对“利用信息系统外部接入开展违法证券业务活动”进行清理，核心是要清理违法违规的配资账户。
按照规定，此次的清理重点为存量配资账户，通过软件接入的伞形信托配资账户则被要求限期清理关闭。除个别配资存量较大的券商外，大部分券商的清理工作要求在9月30日前完成。
部分大户 面临强平
多达数千亿元的伞形信托产品面临清盘，部分高净值人群正处于极度焦虑当中。事实上，早在春节后，伞形信托的新增业务就已逐渐停止，但本次存量伞形信托也遇阻，却多少出乎市场意料之外。
成都商报记者近日获悉，齐鲁证券、西南证券、华泰证券等多家券商已陆续向客户发出即将清理伞型信托账户的告知函，部分投资者正等待极大可能被强行平仓的结局。
数次追加保证金 难逃强平结局
9月10日，成都融资客舒先生告诉成都商报记者，其投资的伞型信托产品被券商通知必须在9月18日前自行清理完所有持仓，否则将被强行平仓。
舒先生投资产品为“中融-锦尚1号”证券投资集合资金信托计划，今年5月行情大好时入场，自有资金500万元，1：2杠杆配资1000万元，合计1500万元。
在股市大好的时候，带杠杆的伞形信托产品为舒先生一度带来了丰厚盈利，他曾经在短短一周之内就赚到了近300万元。然而从6月中旬股灾开始，伞形信托的脆弱性也暴露无遗。在持续的暴跌中，其产品很快触及平仓线，其券商西南证券向其发出追加保证金的通知。舒先生及时追加了保证金，以确保不被强平。
“从7月6日起，我就多次追加保证金，先后超过300万元。”舒先生说。记者从舒先生出示的银行流水看到，其一共追加了8笔保证金，合计339万元。最高一笔78万元，最后一笔是9月7日,追加了26万元。
尽管如此艰难，他还庆幸自己能在A股的深幅调整中存活下来，因为身边有做配资的朋友因为补不起仓，早就被强平了。“我能够补仓，想尽一切办法都在追加保证金，就是为了保住自己账户不被强平，结果现在仍然摆脱不了强平的命运，这太痛苦了！
提前终止协议 损失由谁承担？
因为舒先生的信托合同期限为一年，要2016年5月才到期，且目前并未触及强平线，舒先生干脆向中融国际信托和西南证券发去律师函，要求双方继续履行合同，如果账户仍然被强平，将保留法律追偿的权利。
北京康达（成都）律师事务所律师文富华表示，如果由信托方或证券公司清理配资账户，无疑将引发违约，其提前终止协议产生的损失由谁承担？如果投资者的账户属于必须清理的“非法账户”，那么提供账户的券商也有过错。
无独有偶，成都商报记者获悉，西藏信托也接到了齐鲁证券关于清理违规配资账户的通知，西藏信托旗下8只配资产品在清理名单之中。如届时未处理完毕，将对相关账户采取限制资金转入和限制买入等措施。如因停牌原因无法处置，需在复牌后3个交易日内处理完毕。
陷入焦虑当中的并非只有投资大户。信托、券商的日子也不好过。一家券商营业部负责人告诉记者，这些信托产品过去都是合法合规的，但自从证监会发文后，都要被清理。“我们已经接到总部要求通知客户自行清理，但导致的损失由谁来承担？我也想不出好办法，只能在建议客户清仓的同时，说一声保重，被客户骂得狗血喷头也只能自己忍受。”该负责人同时承认，信托公司和券商均可能面临重大违约责任和批量诉讼风险。
信托、券商紧急协商应对方案
清理事件的另一方——信托公司也坐不住了。9月8日，信托公司的龙头——中融信托向华泰证券发出沟通函表示，为避免终止外接系统数据服务引发的大量纠纷，希望双方能就此进行面谈，共同协商应对方案。
沟通函表示，华泰证券将根据证监会的要求于2015年9月30日起终止向中融信托提供任何外接系统的数据服务。中融信托认为，“如贵公司单方终止相关服务，给投资者造成经济损失，可能会引发投资者与贵公司和我公司之间的大量纠纷。”这份沟通函还透露，目前中融信托接入华泰证券系统的存续信托计划38个，信托规模133亿元，涉及投资者758名，其中自然人691人，机构67家。
9月10日晚间，华泰证券回应称，近期公司正根据证监会的要求，严格清理整顿外部接入的各类信息技术系统，只留下合规部门认可的接入系统。
上海杰赛律师事务所王智斌律师认为，券商按照政策规定进行存量伞形信托业务清理，“确实会给相关各方造成纠纷。此时如何处理，应该先看合同中对此是否有相应规定。如果合同中未就政策产生的产品存续问题进行详细约定，那么因合同不完善造成的纠纷，可由司法途径进行认定。”
这场“强平风波”将何去何从，本报将持续关注。成都商报记者 李伟铭
名/词/解/释
伞形信托
场外配资主要有民间配资、伞形信托两种形式。伞形信托由信托公司、券商、银行等金融机构共同合作，为二级市场的投资者提供投融资服务，投资门槛较高。具体而言，就是银行理财资金借道信托产品，通过配资、融资等增加杠杆方式投资二级市场。一个信托通道下往往设立很多小的交易子单元，虽然共用一个母信托账号，但每个子信托完全独立，单独投资操作和清算（形象称之为“伞形”）。
伞形信托比1：1的两融杠杆要高，其杠杆通常为1：2或1：3；配资成本则低于两融的平均水平。
原标题：成都大户8次追保339万 仍面临强平
