7月25日，成都地铁1号线南延线正式开通试运营
核心提示
2015年201亿元的投资额，让成都地铁的年度投资金额再创新高。到2020年，成都地铁的总计投资规模将达到上千亿元。
作为成都市实施交通先行战略的国企排头兵，成都地铁加快建设面临着巨大的资金需求。资本天然的逐利性与成都地铁的公益性产生了矛盾，但这个矛盾并非不可化解，而是需要化解矛盾的智慧。
在成都市委市政府和相关部门的指导帮助下，成都地铁通过“财政资金+项目贷款+多渠道融资”的模式筹集建设资金，尤其是在多渠道融资方面，成都地铁已经先后通过融资租赁、中期票据、私募债等多渠道融资弥补财政资金阶段性不足，目前还在研究推进含权中票、永续债券、海外发债等融资模式，力求充分拓展融资资源，用更加便宜的资金来保障成都地铁加快建设。
高强度地铁建设
需要强有力资金支持
目前，成都地铁已开通运营1、2号线一、二期共66公里，在建项目有1号线三期首期，3号线一期，4号线一、二期，7号线和10号线一期5条线共122公里。“成都地铁目前的单日最大客流量接近120万乘次，客流强度排名全国第五。在这样巨大的轨道交通需求下，成都地铁应该加快建设，满足民生需求。”成都地铁副总经理刘思宁表示。
高强度的建设局面，需要强有力的资金支持。但仅靠政府的财政资金肯定不够，钱从哪里来？
成都地铁副总经理刘嫏介绍，目前，成都市地铁建设资金通过“财政资金+项目贷款+多渠道融资”的模式筹集，资金来源为：一是政府拨付财政性资金“轨道交通发展专项资金”用于项目资本金、还本付息及运营补贴；二是主要通过项目银团贷款筹集资金；三是公司积极拓展融资模式，先后通过融资租赁、中期票据、私募债等多渠道融资弥补财政资金阶段性不足。
“例如，我们2010年与工银租赁公司开展融资租赁合作，签订合同50亿元，截至目前已累计提款33亿元；2014年3月注册私募债30亿元，当年发行10亿元，今年5月发行2亿元，剩余18亿元将根据资金需求和市场利率情况择机发行；2014年5月注册中期票据20亿元，当年发行10亿元，今年6月发行的5亿元，融资成本5.18%，较同期贷款基准利率5.5%低32BP，为当期同级别募集主体发行成本最低。”刘嫏介绍，通过多种渠道融资，有效满足了企业的资金需求，也缓解了企业的债务压力。
正研究海外发债可行性
外部评级已升至AAA
今年，成都市先后两次组织召开重点项目融资对接座谈会，成都地铁参与其中。
“这样的沟通卓有成效。”刘嫏介绍，会上成都地铁与国开行、建行和农行等金融机构进行了详细沟通对接。除传统银行贷款外，各方对下一步拓展融资模式、在多渠道筹资领域内将加强更广泛和更深入的合作达成了共识。公司还专门与农行就注册发行含权中票相关事宜进行了进一步沟通，多渠道融资将为地铁公司后续发展提供更广阔的空间，使地铁加快建设得到更好的资金保障。
在成都地铁的努力下，更多的创新融资渠道展现在眼前。
据最新消息，国家发改委财金司已同意成都地铁上报发行永续债券，且发债不再受“近三年平均净利润覆盖年融资成本”条件的限制，下一步成都地铁将加紧开展永续债发行的相关工作。
刘嫏称，成都地铁目前正在与花旗银行、星展银行等金融机构研究海外发债的可行性，待条件具备和时机成熟时将启动该工作，尽可能充分利用海外低利率资金以降低地铁投资成本。
此外刘嫏还透露，目前成都地铁的外部信用评级已由AA+提升至AAA，这将为地铁公司后续多渠道筹集到成本更低的建设资金带来极大便利。
25只企业债
募集资金278亿
据成都市发改委介绍，近年来，成都市获得国家发改委核准企业债券25只，募集资金规模达278.2亿元，促进了成都重大基础设施和重大产业项目建设。今年以来，我市已有4只企业债券获国家发改委核准，募集资金规模35亿元，分别为郫县国投14亿元、邛崃建投8亿元、兴堰投资（都江堰市）8亿元、蜀州城投（崇州市）5亿元。
下一步，成都将遴选一批符合条件的企业及项目，加快企业债券申报，积极扩大企业债券核准发行规模，创新企业债券品种。
此外，市发改委还以引进保险资金服务项目为契机，通过搭建平台的方式，为重点项目拓宽融资渠道。34家银行、保险、证券公司向重点项目出具了金融服务承诺函，承诺充分运用各自单位的优势为重点项目提供全面、优质、高效的金融服务，为重点项目定制整体融资方案。
来自四川省保监局的数据显示，2012年以来，随着保险资金运用市场化改革的推进，四川保险资金运用规模呈现快速增长态势，在支持地方经济建设方面发挥了日益重要的作用，受到各级地方政府和各家保险总公司的高度重视与肯定。目前保险资金在川各类投资余额超过270亿元，其中债权投资计划237亿元，占全国注册（备案）规模的3.75%，已成为地方融资的重要渠道。
成都商报记者 吴宇宸
原标题：地铁建设融资 正研究海外发债
