分析
险资如何从救市英雄到野蛮人
胡润富豪榜上的众多富豪之所以青睐保险公司，可以追溯到保险业的新一轮市场化改革。
据了解。2011年10月，项俊波执掌保监会，2012年新一轮保险业市场化改革开始启动。按照“放开前端、管理后端”的监管思路，2015年2月16日，保监会发出通知，废除2007年开始执行的《万能保险精算规定》，取消万能险不超过2.5%的最低保证利率限制，将万能险产品利率市场化，改由保险公司自行决定，并从当日起正式执行这一政策。
业内人士认为，这次监管松口，使万能险产品成为市场的新星。2015年股灾后，A股哀鸿遍野，险资成为众望所归的救市英雄，举牌备受鼓励。当年7月8日，保监会发布《中国保监会关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，放宽了保险资金投资蓝筹股票监管比例，对于符合条件的保险公司，将投资单一蓝筹股票的比例上限由占上季度末总资产的5%调整为10%；投资权益类资产达到30%比例上限的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。
此后险资举牌数量迅猛增长。直到2016年两会期间，项掌门还表态，“举牌是二级市场普通的股票投资行为，国际上保险资金是重要的机构投资者，举牌越多我们刘主席(证监会主席刘士余)是比较高兴的。”鼓励险资进入股票市场。
以去年胡润富豪榜上的黑马姚振华为例，2015年排在200名开外的姚振华，去年猛升至第四位。一年间，财富翻了9倍达到1150亿元。万能险的业务功不可没。
之后监管政策出现重大变化，即从鼓励变成敲打。2016年5月至8月，保监会组织7个保监局对万能险业务量较大，特别是中短存续期产品占比较高的前海人寿、恒大人寿等9家公司开展了万能险专项检查。12月5日晚间，保监会下发监管函，针对前海人寿产品开发管理中存在的问题，责令公司整改，并在三个月内禁止申报新的产品。对其他在万能险经营中存在类似问题的公司，保监会正密切关注其整改进展，视情况采取进一步监管举措。
2016年，在资本市场，险资形象发生了重大反转，从市场追捧的救市之神到野蛮人，不少上市公司也开始谈险色变，害怕被险资举牌。
举措
继续严控万能险
随着保险行业热度的增加，入驻保险行业的机构和社会资本越来越多，同时对保险业带来的风险也越来越大。监管层认为，行业所存在的主要问题包括：非理性举牌、与一致行动人非友好投资、跨境跨领域大额投资和并购、激进经营和激进投资、产品多层嵌套和监管套利等问题。
市场更加关注的是，对于险资的公司治理，保监会副主席梁涛表示，一个重要举措是修订保险公司股权管理办法，拟通过对股权实施分类监管，规定各类资本的持股比例上限，单一股东持股比例不超过1/3，建立股东准入的负面清单管理制度，提高准入门槛。强化穿透式监管，有效遏制股权管理中的违规行为。
北青报记者注意到，如果按照修订后的单一股东持股比例不超过1/3，宝能系持股前海人寿51%的股份，也有调整需求。此外，卢志强旗下的泛海控股通过间接全资子公司——武汉中央商务区建投，斥资10.2亿元收购民安保险51%股权，马云旗下的蚂蚁金服作为国泰产险的控股股东，持股51%；两家公司同样面临调整需求。
业内人士还表示，受到监管压力的前海人寿和宝能系，持有的股票的股价会否承压，或多或少令人担忧。由于上市公司2016年报尚在陆续披露中，大部分公司尚未披露，这些公司的股票走势颇受关注。
在凶猛的险资大鳄中，市场各方坚信，姚振华不会是倒下的最后一个。
当然，胡润富豪榜的富豪们，如果所控制的保险公司没有违规行为，自然也不用担心监管层为规范市场所采取的雷霆手段。
文/本报记者 刘慎良 供图/视觉中国
原标题：下一个倒下的金融大鳄会是谁
