尽管乐视网退市的命运早已注定，但当宣判时刻来临，这支昔日创业板“一哥”，仍引发市场刷屏。5月14日盘后，深交所公告，决定对乐视网终止上市。乐视网在创业板市场一共10年，从加速起步到见证奇迹，再到跌落神坛，其结局让人感慨。
终止上市后，乐视网的28万股东该咋办呢？对此，第三方研究机构——透镜公司研究创始人况玉清接受红星资本局采访时分析认为，此次决定退市后，会有为期一个月的退市整理期，“这些股东如果愿意退出的，也可以退出。”不过，能够挽回的损失“可能不会太多。”
一纸公告！乐视网被终止上市
5月14日，深圳证券交易所官网发布关于乐视网信息技术（北京）股份有限公司股票终止上市的公告。
公告称，乐视网信息技术（北京）股份有限公司（以下简称“乐视网”或“公司”） 因2018年度经审计的归属于上市公司股东的期末净资产（以下简称“期末净资产”）为负值，公司股票自2019年5月13日起暂停上市。2020年4月27日，乐视网披露的《2019年年度报告》显示，公司2019年度经审计的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）、扣除非经常性损益后的净利润、期末净资产均为负值，且财务会计报告被大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了保留意见的审计报告，触及了本所《创业板股票上市规则（2018年11月修订）》第13.4.1条第（二）（三）（五）项规定的股票终止上市情形。
根据《创业板股票上市规则（2018年11月修订）》第13.4.1条、第13.4.6条的规定以及深交所上市委员会的审核意见，2020年5月14日，决定乐视网股票终止上市。
自乐视网股票终止上市的决定后15个交易日届满的次一交易日（即2020年6月5日）起，乐视网股票交易进入退市整理期。若乐视网提出复核申请且本所上诉复核委员会作出维持终止上市决定，自本所上诉复核委员会作出维持终止上市决定后的次一交易日起，乐视网股票交易进入退市整理期。退市整理期届满的次一交易日，将对乐视网股票予以摘牌。
28万股东咋办？能挽回的损失很少
一季报显示，截至2020年3月31日，乐视网股东数量为28.07万户。其中贾跃亭持有9.2亿股，占比23.07%，仍为乐视网第一大股东；贾跃民持有6368万股，占比1.6%；乐视控股（北京）有限公司持有2388万股，占比0.6%；三者所持股份全部处于冻结状态。
另外，在前十大流通股名单中，还有5家机构合计持股2.31%，包括财通基金旗下富春定增1061号资产管理计划与1076号资产管理计划、大成中证金融资产管理计划、广发中证金融资产管理计划、中欧中证金融资产管理计划等。
乐视网董事武宝雨在年报业绩说明会上提到，2019年公司大规模裁员缩减人员费用，以缓解公司岌岌可危的经营情况，根据2019年年度报告显示，截至2019年12月31日，公司在职工数量是247人。
那么，这次乐视网被终止上市后，28万股东的利益又该如何保证呢？
“决定退市之后，会有为期一个月的退市整理期，在此期间，如果愿意退出的，股东可以退出。”况玉清表示。不过，“即便退出的话，挽回的损失不会太多。”在况玉清看来，这些股东当初本身之所以买入，就有赌的成分，“他们应该都有一个心理预期”。
恢复重新上市？ 专家称“不抱任何希望”
此前5月12日的乐视网2019年度业绩网上说明会上，乐视网董事长、总经理、董事会秘书刘延峰表示，如果公司退市，公司将在老三板市场持续经营，在继续保持持续经营能力的基础上，公司将努力争取恢复重新上市。
那么，在老三板市场，乐视网的发展前景又将会如何，真的会恢复重新上市吗？“如果不存在奇迹的话，没有回来的可能了。”况玉清认为。况玉清表示，乐视网现在是严重的资不抵债，同时又是巨额亏损，“业务已经受到了根本性的破坏，所以，我们基本上对其不抱任何希望了。”
乐视网公司成立于2004年11月，2010年8月12日在中国创业板上市。注册资本398944.019万元人民币。
过去10年期间，乐视网可谓在中国的资本市场上大起大落。在巅峰时刻，乐视网市值曾一度高达上千亿元，成为“创业板一哥”。而在2019年5月13日暂停上市前，乐视网收盘价位1.69元/股，市值为67.42亿元。
况玉清称，经历了乐视网起高楼、到最终楼塌的整个过程，也能给大家带来一些启示，“这么多年来，一心只玩资本的企业，不好好做好主营业务的，往往最终的结果就是空中楼阁。”
业界观察
乐视网退市未必是一件坏事
在深交所宣布乐视网终止上市的决定之后，6月5日起，乐视网将步入退市整理期，完成退市整理期交易之后，深交所会对乐视网的股票进行摘牌。至此，乐视网在创业板市场的发展之路正式告一段落。值得一提的是，乐视网股票在退市之后，将不能重新上市，意味着未来乐视网“乌鸦变凤凰”的可能性也接近零。
“理想是美好的，现实却是残酷的。”这句话恰可形容这些年乐视网的发展命运。实际上，前些年乐视网任性扩张生态体系，为乐视网的发展埋下了隐患。从手机、影视，再到后来的体育、汽车等领域，乐视网的扩张步伐越来越快，最终因自身无法抵御各项风险考验，而引发了危机。
除此以外，当时管理层的违规担保等现象，也加速了乐视资金链断裂的危机。后来乐视网计提乐视体育等金额庞大，对乐视网构成了较大的冲击影响。虽然后来乐视网多次引入战略投资者的参与，但最终并未展现出理想的效果，依旧未能够摆脱乐视网的资金链危机。
从暂停上市至今，刚好有一年的时间。深交所宣布乐视网终止上市，实际上意味着乐视网的神话已经破灭。10年时间，从上市到退市，曾经的创业板“一哥”地位，如今却沦为退市，让人感慨。
从另一个角度看，乐视网退出创业板市场，未必是一件坏事。在创业板市场加速注册制改革的背景下，未来股票市场的退市率有望持续攀升，创业板市场的优胜劣汰效率也将会进一步强化，如今乐视网的退市也为创业板注册制改革扫除了障碍，减轻了改革的包袱，或许也是创业板市场重现投资活力的体现。
郭施亮 财经评论员、广东电视台特约财经观察员
红星资本局对话乐视人：
我们和乐视的爱恨情仇
5月14日，曾经市值超过1700亿元的乐视网（300104.SZ）终止上市，黯然退场。从2014年前后开始，在贾跃亭的“乐视生态梦”下，无数人前仆后继成为了“信徒”。
2015年正是乐视风光无限的时候。“当时的TMT报道的都是关于贾跃亭的，有个风吹草动就能上头条。”小张是北京某985、211高校的学生，学的是行政管理专业。他告诉红星资本局，当时乐视是一个大公司，不止是他，很多人都想拿乐视的实习offer。同样是在2015年入职乐视的，还有小刘（化名）。
小刘在乐视工作的2年中， 印象最深的是在一次发布会准备会议上见到了贾跃亭。当时她坐在最后一排，看贾跃亭一边吃西红柿鸡蛋盒饭，一边和大家开会讨论发布会的细节。 而小张的实习并不顺利。乐视的氛围让他喜欢不起来，除了工作以外，周围的同事们几乎不沟通。他甚至感觉没有自我空间，在实习3天以后，小张就溜之大吉。
现在提起乐视，小张最大的印象就是工位太小了。“眼睛一瞥，就能看到旁边工位上同事的微信（内容），让我好没安全感。”
2015年年初，乐视曾宣布，在全国已有500家体验店，2015年的目标是在年底前完成3000家以上体验店门店的开设。
2016年，乐视仍然在继续开设线下体验店，老苏（化名）就是在这一年成为了乐视的店建供应商。“它是一家上市公司，当时谁会知道它会垮台。”
2016年11月，贾跃亭发内部信《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没还是把海洋煮沸？》。在信中，贾跃亭承认资金支持不足，供应链压力骤增，后劲已经明显乏力。
在那段时间，多家媒体对去乐视大厦讨债的供应商们进行了报道。 目前，乐视方面偿还了老苏部分应付账款，欠款从820万元降到了450万元，对于剩下这一笔巨款，老苏已经不抱希望能追回来了。
成都商报-红星新闻记者 袁野 许媛 李晨 杨佩雯
乐视网 这10年
●2010年8月12日，创办5年的乐视网登陆创业板，成为A股首家视频网站公司。发行价每股29.2元，首日一度飙涨到每股49.44元
●2015年乐视网股价狂涨，最高时达每股179.03元，市值超过千亿元，登顶创业板市值榜首。
●2016年11月，因拖欠供应商欠款而引发的系列财务问题，乐视网资金链危机爆发
●2017年1月，“白衣骑士”孙宏斌以150亿元驰援乐视网、乐视致新和乐视影业，但最终未能力挽狂澜
●2017年7月，贾跃亭出走美国，并辞去了乐视网所有职务，从此在美国造车
●2019年5月13日，因2018年度经审计的归属于上市公司股东的期末净资产为负值，乐视网被深交所暂停上市
●2019年乐视网净亏损112.8亿元，近三年已累计亏损290亿元
●2019年5月13日暂停上市前，乐视网收盘价为每股1.69元，市值67.42亿元
●2020年5月14日，深交所决定乐视网股票终止上市
