目前来看，万科董事会已经铁定要超期服役。对于万科拖延董事会换届的原因，外界比较一致的看法是通过拖延来增加现在第二大股东深圳地铁方面在新一届董事会中的话语权。虽然目前名义上的第一大股东是宝能系，但由于深圳地铁和恒大的结合，其总持股已经超过了宝能系，获恒大授权的深圳地铁已成为事实上的大股东。
对于动荡已久的万科而言，今天又是一个不同寻常的日子。3月27日，万科本届董事会届满。照理说，一家企业的董事会任期届满并不是什么特别的事儿，但对于万科而言，由于在本届董事会任期内，其前三大股东全部发生变化，这意味着取决于大股东意志的董事会也面临彻底换血。根据目前的状况，被王石称作“野蛮人”的宝能系是第一大股东，按说能在董事会中占据优势。但这显然是王石们不愿看到的，或许也正由于这个原因，万科宁愿让本届董事会逾期，也迟迟没有着手组建新一届董事会的意思。但按照公司法来看，此举已经违反了有关规定，同时也意味着这家备受瞩目的企业的核心层已经处于没有名分的状态。
现状
万科董事会将铁定要超期服役
董事会任期届满进行改选，本是一家企业运转过程中的固定程序，但万科选择了宁愿违规也不换届选举新一届董事会。目前来看，万科董事会已经铁定要超期服役，短则一两个多月，长则难以预料。
为什么判断万科董事会至少会超期服役一两个月呢？根据章程，公司董事会换届须由股东大会投票，如果不召开股东大会自然也无法换届董事会。因此通常上市公司董事会任期临近届满时或届满当日都会召开股东大会并做出换届决议。由于万科同时在深圳和香港上市，根据港交所规定，召开股东大会需至少提前45个工作日通知召集，这意味着即便万科现在提出了召开股东大会的决定，那么按照45个工作日的规定也至少要到5月中旬才能召开，这也是可能换届选举董事会的最早时间。因此，从明天开始就处于超期服役状态的董事会至少也要“看守”到5月中旬。
分析
董事会超期服役是为深铁“争权”
对于万科拖延董事会换届的原因外界只是猜测，但其中比较一致的看法是通过拖延来增加现在第二大股东深圳地铁方面在新一届董事会中的话语权。
因为根据万科的公司章程，连续180个交易日单独或合计持有公司有表决权股份总数3%以上的股东才有权利提名董事会的非独立董事候选人。由于深圳地铁是今年1月份才从前大股东华润手中接盘万科股权的，其持股尚不足180天，如果目前董事会换届的话，其并没有提名权，获得这一权利至少要等到7月份。同样，目前的第三大股东恒大虽然进入万科较深圳地铁要早，但同样未满180天，因此目前也没有董事提名权。
那么，唯有将董事会换届拖延到深圳地铁和恒大都具有提名权时，届时如果深圳地铁和恒大联手即可提名更多董事，从而对宝能系形成制约，削弱后者本该在董事会中更多的话语权。有媒体甚至分析，如果拖到恒大和深圳地铁都有董事提名权为止，根据万科董事会的累计投票制计算，深圳地铁作为事实上的实际控制人已经可以与万科管理层拿下5个非独立董事席位，那么宝能系即使有人进入万科董事会也不会对公司有什么话语权了。媒体进而判断，“这将使宝能系已经由一个战略投资者真正变成了一个财务投资者。”
股权
恒大站队深铁已成“事实大股东”
随着十几天前恒大和万科同时发布的一份公告，使得恒大和深圳地铁未来联手制约宝能系已不再限于猜测，而是基本已成定局。
3月16日晚间，恒大和万科A双双发布公告称：恒大将其与下属企业所持有的约15.53亿股万科A股票的表决权、提案权及参加股东大会的权利，不可撤销地委托给深圳地铁集团行使，期限一年。至此，深圳地铁集团可行使共计29.38%股份的表决权、提案权及参加股东大会的权利。目前，深圳地铁集团为“拥有万科表决权比例最高的股东”。
这一消息立即引发业界震动，因为这意味着位居持股量第三位的恒大已经开始站队第二位的深圳地铁。而包括恒大董事局副主席、总裁夏海钧，深圳地铁董事长林茂德及深圳国资委领导均出现在当天的签约仪式现场，足见各方对此次合作的重视程度。
这里有必要回顾一下万科本届董事会期间，公司股权结构发生的重大变化。在今年1月份，万科前大股东华润将所有万科股权转让给深圳地铁而离场后，目前万科的前三大股东分别是宝能系、深圳地铁、恒大，持股比例分别是25.4%、15.31%、14.07%。
由此可见，虽然目前名义上的第一大股东是宝能系，但由于深圳地铁和恒大的结合，其总持股已经超过了宝能系，获恒大授权的深圳地铁已成为事实上的大股东。
由于恒大在其中扮演的角色使得深圳地铁的股份表决权高达29.38%，既高出了宝能系又恰恰低于证券监管层需要询问的30%红线，这使得宝能系想翻盘的余地已经不多，如此精准的拿捏确实是花了心思。
原标题：万科缘何拖延董事会换届
