在卷入乐视系“偿债”风波以来，乐视网的股权显然成为各大债权方眼中的“香饽饽”。不过，乐视网同样也是乐视系的“债权方”。公司2016年末关联方应收账款余额达38亿元，公司实际控制人贾跃亭对该部分应收账款提供了担保。财务人士认为，若乐视系资金问题持续发酵，担保人无法顺利执行担保，上市公司此部分应收或存在坏账风险。
累计融资逾300亿元
乐视网2016年年报显示，公司融资来源主要为发行债券、长期借款、贾跃亭和贾跃芳无偿借款等。
Wind数据统计，乐视网自2010年上市以来，累计募资300.77亿元。其中，直接融资92.89亿元，占比为30.88%，直接融资方式包括IPO、定向增发、发债券，融资金额分别为7.3亿元、60.29亿元、25.3亿元；间接融资（按筹资现金流入）207.88亿元，占比为69.12%。
值得注意的是，贾跃亭、乐视网其他股东进行信托融资时，均以乐视网股份提供质押，且初始质押率均不高于40%。据此测算，2013年和2014年，其股权质押融资规模当在30亿元以上。2015年10月质押的5.07亿股可融资100亿元以上。
记者统计其上市以来直接融资相关公告了解到，公司融资主要用于购买股权资产、偿还银行贷款、技术研发、品牌营销、版权采购、补充流动资金等。
乐视网披露，截至2016年，贾跃亭、贾跃芳无偿借款4.36亿元。不过此前，公司披露的贾跃亭及贾跃芳给乐视网的借款余额分别为20.7亿元及14.01亿元。乐视网2016年向贾跃亭姐弟俩合计偿还借款约30亿元。
投资乐视系多家公司
乐视网在多次融资过程中，投资了多家“乐视系”公司。
年报显示，乐视网2016年末可供出售金融资产余额较2015年增长959.69%，主要是因为新参股投资了喜悦动漫（杭州）股份有限公司、乐视创景科技（北京）有限公司、深圳超多维科技有限公司等多家公司。此外，2014年5月10日，乐视网以29.57元/股的价格定增募资3亿元，以购买花儿影视70%股权、乐视新媒体99.50%股权。
同时，为了解决公司控股股东贾跃亭及其配偶甘薇涉及的同业竞争事宜，乐视网拟收购甘薇持有的北京乐漾影视传媒有限公司47.8261%股权，待实施完成后，甘薇不再持有乐漾影视股权。
一季报显示，截至今年3月31日，乐视网负债余额为187.86亿元。其中，短期借款余额为21.78亿元，长期借款余额为30.13亿元，一年内到期的非流动负债为19.8亿元，资产负债率达55.94%（合并报表口径）。
原标题：乐视网38亿元应收款或存坏账风险
