大钱难赚
资方蜂拥而至票房承压公司忙增厚业绩
日均票房产出最高的春节档，引来资本热潮，从《西游伏妖篇》可见一斑。而据每经影视记者粗略统计，春节档热映的6部影片，背后共有69家出品方。然而就目前票房而言，热映的影片很难让投资方赚大钱。除了上述的《西游伏妖篇》和亏损的《健忘村》外，逆袭票房的《功夫瑜伽》截至2月8日12：30票房13.7亿元，若按公开信息显示该片的制作成本与《西游伏妖篇》比肩，也有4亿元左右，那么目前该片投资方赚取的票房收益仍不多。
相对《西游伏妖篇》和《功夫瑜伽》，《大闹天竺》《乘风破浪》是轻工业影片的代表，制作成本分别为1.2亿元、1.6亿元，截至2月8日12：30票房分别为7亿元、7.3亿元。据中国票房分账规则大致计算，目前《大闹天竺》《乘风破浪》投资方的票房收益分别约为1.24亿元、9438万元。
但是，这两部电影的投资方数量不少，《大闹天竺》有8家，《乘风破浪》有10家。光线传媒（300251）董事长王长田曾将改档前的《大闹天竺》归入2016年光线传媒皮票房统计片单，王长田说：“统计是基于我们投资20%以上且拥有独家或联合发行权的影片。”这意味着，光线传媒在《大闹天竺》的投资比例至少有20%，即便如此，按20%计算目前能分到的票房收益约2480万元，远不如2016年春节档为光线传媒贡献较多利润的《美人鱼》。
不过，《美人鱼》也是昙花一现，中国电影市场在2016年结束了连续几年超30%的高增长，二级市场传媒板块也遭受重创，在申万宏源28个子行业中，传媒板块跌幅第一。2017年1月，传媒板块仍下跌1.33%。
行业大环境低迷，让行业公司承压。因此，包含春节档的第一季度成为行业公司增厚业绩的必争之地。行业龙头万达院线（002739）在投资者关系活动中表示，2017年春节档票房涨跌将会是全年票房走势的风向标，“由于2016年春节档票房远超去年同期水平，所以2017年一季度票房压力最大，如果票房不下滑则2017年票房增长一定会有保证。”
在票补卷土重来、电商服务费首次计入总票房的情况下，2017年春节档票房数字的确实现了增长，但影片质量未见逆转信号，华泰证券分析认为，“内容预期的边际改善才能为票房改善提供强有力的预期支撑。2017春节档的评价预期仍然处于下行通道中。”
没有超级“爆款”的春节档，部分资方有小钱赚，但没能捧出“超级爆款”，也让行业公司尤其是上市公司着急。2017年春节假期后开市至2月8日，票房首要收益标的万达院线股价跌幅3.26%，上海电影（601595）微跌0.99%，意在深度绑定周星驰的新文化股价跌幅3.7%，光线传媒的股价更是跌了6.47%。
值得一提的还有万达影视和乐视影业，它们在2017年都还要注入上市公司。在放弃《健忘村》的主控权后，万达影视在春节档主投的电影只有《决战食神》，但该片已经改档到2月10日上映。乐视影业主投并发行的《熊出没·奇幻空间》在春节档排片不占优势的情况下目前有4.28亿元票房，算是给2017年开了好头，但乐视影业的估值仍不敢轻言乐观。
原标题：成也萧何，败也萧何 69家公司扎堆投资“春节档”
