基金大佬江作良的IPO江湖路 曾折戟“立立电子”

惠正投资前台

      梦碎立立电子：

      2008年6月，《每日经济新闻》连续发布三篇独家报道，质疑立立电子掏空浙江海纳资产。当年10月，由证监会牵头成立多部门组成的联合调查组，对立立电子展开调查。最终，立立电子上市之路梦断，一众资本大佬精心策划的造富路线图也戛然而止。

      关于冯小树案：

      从日前证监会对冯小树的行政处罚决定书透露的信息来看，江作良借配偶之姐通过深圳世方联以显著低于市场合理水平的价格入股鱼跃医疗，监管部门认为该行为与其股东背景存在高度关联与利益冲突，而江作良时任发审委兼职委员。

      江作良回应：

      在冯小树被重罚的情况下，江作良是否会因此被追究责任？面对这次风波，其又是否会选择站出来，还原其中的利益纠葛？昨日，记者前往惠正投资，希望了解其与冯小树案的细节。江作良表示，现在不方便回应。

      4月24日晚，证监会公布的对前发审委兼职委员冯小树的《行政处罚决定书》（以下简称《决定书》）显示，多名资本市场大佬卷入违法违规事件中。其中，包括易方达基金管理有限公司（以下简称易方达）前高管江作良，其曾担任易方达平稳增长基金基金经理，公司投资总监，副总经理。值得注意的是，除了此次透过关联人入股鱼跃医疗案被曝光外，江作良曾入股的立立电子，也在《每日经济新闻》2008年独家发布质疑报道后，被证监会否决，一项将获得亿元收益的股权投资就此梦碎。

      立立电子上市前夜遭狙击

      2008年6月17日，立立电子发布招股意向书，正式启动IPO，拟公开发行2600万股，占发行后总股本的25.22%。然而，在上市前的6月24日~26日，《每日经济新闻》连续发布三篇独家报道，质疑其掏空浙江海纳资产。当年10月7日，由证监会牵头，成立了包括国家审计署、国务院国资委、监察部、浙江省政府等多部门组成的联合调查组，对立立电子展开调查。

      2009年4月3日，证监会依法作出《关于撤销宁波立立电子股份有限公司首次公开发行股票行政许可的决定》（证监许可【2009】278号），决定撤销2008年5月6日作出的关于宁波立立电子股份有限公司首次公开发行股票的行政许可，并注销证监许可【2008】655号文件。

      从《每日经济新闻》独家发布的《立立电子涉嫌同一资产“二次上市”》报道来看，记者当时在梳理大量公开信息并经连日深入调查后发现，即将申购的立立电子上市的核心资产是硅抛光片和硅外延片，当时主要生产的是6英寸硅抛光片，而这一项目在多年前就属于上市公司——浙大海纳。

      此外，立立电子上市资产的核心部分和主要的盈利部分均来自浙大海纳，而且就是1999年浙大海纳IPO时募资投向的项目。与这块资产同时转移到立立电子的，还包括浙大海纳的主要高管、核心技术人员和部分中层骨干，且这些人员在立立电子都持有股份。

      据此，《每日经济新闻》当时提出这样的质疑：同一块资产，为何被立立电子在9年后“二次上市”？

      江作良亿元股权投资梦碎

      在《每日经济新闻》当时刊发上述报道后，立立电子上市之路就此梦断，一众资本大佬精心策划的造富路线图也戛然而止。这其中，就包括江作良。

      资料显示，江作良曾任广发证券研发中心副总经理、投资自营总经理，2001年加入易方达基金。记者注意到，江作良正是在立立电子上市前夜选择离开易方达的。当时，《每日经济新闻》在报道中表示，经测算，立立电子上市后，江作良其妻为第二大股东，持股身价将达1.3亿元。时任易方达固定收益部总经理的马俊及其家人持股290万股，持股身价将达8000万元；第一大股东王敏文，系原东方证券副董事长，持股身价将达6亿元。

      从最终结果来看，立立电子最终未能上市，成为国内实施新股审核制度以来，第一例已过会但未能上市的IPO事件，这组报道也成为国内媒体IPO监督报道的开山力作。不过，此后江作良曾对《东方早报》表示，“我没有策划这个局，仅仅是个单纯的投资行为而已。”

      从2017年4月24日证监会对冯小树的行政处罚决定书透露的信息来看，江作良借配偶之姐通过深圳市世方联创业投资有限公司（以下简称深圳世方联）以显著低于市场合理水平的价格入股鱼跃医疗，且与鱼跃医疗重要员工入股价格一致。监管部门认为深圳世方联入股鱼跃医疗的行为与其股东背景存在高度关联与利益冲突，而江作良正是时任发审委兼职委员。

      记者注意到，江作良在2010年初，自己出来一手创立了广东惠正投资管理有限公司（以下简称惠正投资）。工商资料显示，惠正投资注册资本为8287.5万元，江作良为法定代表人和董事长。基金业协会私募基金管理人公示信息显示，惠正投资共有22只私募基金在基金业协会备案。值得一提的是，2013年2月，惠正投资推出首支私募产品惠正成长，截至2016年2月15日，产品累计收益达112.0%，同期沪深300字数仅上涨7.2%。

      那么，在冯小树被重罚的情况下，江作良是否会因此被追究责任呢？面对这次风波，江作良又是否会选择站出来，还原其中的利益纠葛？

      江作良：现在不方便回应

      4月25日上午，《每日经济新闻》记者前往惠正投资位于广州市海珠区保利国际广场南塔的办公地点一探究竟。

      负责行政事务的何女士接受记者采访时表示，证监会只是说到了江总（指江作良），没有正式的处罚通知，如果有，处罚性质是不一样的。“这个事情以官方的处理决定为准，不去做过多的猜测、推断。公司这边运营和产品都正常、没有问题，客户赎回也没有问题，我们会尊重。”何女士称，目前赎回的数量比较少，公司大部分产品是通过渠道，公司已经与渠道说明，如果客户要求赎回都没问题。何女士还表示，不好判断该事件对产品会造成多大的影响，“我们的客户很多都是江总的朋友，大家彼此还是很信任的。”

      大约10分钟后，记者再次进入惠正投资的办公室。临近中午，在惠正投资的办公室并没有几名员工，但江作良与另外一位男士还未离开。从办公室电脑屏幕上的K线图来看，这名大佬仍在正常工作，似乎并没有受到外界的干扰。

      针对记者希望了解其与冯小树案细节的要求，江作良并无不悦。他神情镇定地对记者表示，现在不方便回应，“如果你愿意做客观报道的话，方便的时候我再找你。”